記者丨謝之迎 編輯丨江昱玢富豪郭鶴年的食用油生意，增收不增利。

3月24日，金龍魚公布，2022年營收2574.85億元，同比增長13.8%， 凈利（扣非）為31.84億元，大幅跌去36.3%。

賣油難賺錢，金龍魚兩頭遭堵：上游原料價格大漲，下游消費力和需求低迷。

「（我）會花七成以上的精力在中國業務。」董事長郭孔豐仍有信心。

這位金龍魚的主事者，即是郭鶴年的侄子，2023年開年，其行程忙碌，接連會見政府官員，擴大投資合作。

郭氏叔侄二人，正擴產加碼糧油生意，也在進軍毛利更高的調味品行業。

成本飛升

「原料價格是幾十年來的高峰，全球多地對糧食油脂的需求，又有較大幅度的下降。」

郭孔豐早先即預警，金龍魚的采購需保持謹慎。

金龍魚面粉和大米加工，原料主要來自國內，影響有限，棕櫚油、大豆大量為進口，來自海外供應商，波及較大。

「上半年南美大豆減產、俄烏沖突爆發、印尼棕櫚油出口禁令等多重因素疊加， 原料油價格攀升至歷史性高位。」業績報告如是稱。

以金龍魚采購量最大的大豆及加工品為例，2019年平均采購單價為3231元/噸，2021年到4734元/噸，2022年上半年，已漲至5369元/噸。

油籽及加工品、棕櫚油及月桂酸油，漲幅更驚人。

兩年半時間，油籽類采購價從5405元/噸，漲至8612元/噸，棕櫚油等從3527元/噸漲至8118元/噸。

金龍魚核心的廚房食品板塊，貢獻收入6成以上，期內成本同比上漲12.6%，毛利率2021年為8.3%，2022年下滑至6.7%，僅為2020年的一半。

終端用戶，抱怨油價飛漲。

「金龍魚植物調和油， 4L兩桶價格從99漲到了120元。」家住上海的丁琳說，她負責日常采買，感受真切。

金龍魚處于產業鏈中游的加工環節，重資產，利潤有限，固然有提價，也沒掙到錢，有苦難言。

2500億體量的巨頭，2022年的營業利潤，僅為38.17億。

金龍魚旗下品牌矩陣這已是省出來的結果。

郭孔豐有意控制銷售費用，全年59.86億元，同比下降近10個百分點；促銷活動大幅減少，費用支出大減31.1%。

2023年糧油走勢，依舊晦暗。

金龍魚官方態度，根據各品種的原料、行情、市場競爭力、消費力等綜合考慮，調整價格以及調整幅度，稱「相對比較謹慎。」

巨頭縮水金龍魚是中國糧油界的「巨無霸」，在小包裝食用油、包裝面粉、包裝米等賽道，市場份額常年排名首位。

其實，金龍魚是地道的外資品牌，母公司是新加坡豐益國際。

創始人郭鶴年，1923年出生， 早年3萬元起家，成為「亞洲糖王」，控制馬來西亞、新加坡八成以上糖業。

郭鶴年1960年代后，他到中國香港發展房地產，掌舵豐益國際、香格里拉酒店、嘉里建設三家上市公司。

他精力旺盛，不曾停止工作。

2022年，郭以117億美元身家，約合人民幣800億元，蟬聯大馬首富。

這位百歲老人常住香港的深水灣， 跟李嘉誠是鄰居。

郭氏商業嗅覺敏銳，35年前，他注意到，內地散裝油品質差、雜質多，便派出主管大豆油業務的侄子郭孔豐，到深圳開發市場。

郭孔豐與中糧集團合作，成立南海油脂工業公司，推出品質更高的小包裝油，后兩家分道揚鑣。

2006年，叔侄聯手成立益海嘉里，主營糧油加工、倉儲物流和貿易等，旗下有金龍魚、歐麗薇蘭、胡姬花、香滿園等品牌。

中糧則另創福臨門，成為勁敵。

2020年 ，郭氏叔侄帶隊，在A股募得凈額130多億元，一時風頭無兩。

左：郭鶴年，右：郭孔豐金龍魚股價最高突破145元，市值沖上7800億元。

無奈業績波動，截至3月24日收盤，報43.67元/股，市值2368億元， 較巔峰期蒸發超5000億。

現在，市面上糧油品牌眾多，產品同質化強，郭家有硬仗要打，其產能利用率在走低。

以油脂灌裝工段為例，2020年和2021年，油脂灌裝產能利用率，分別為41.17%和38.76%，去年跌至35.42%。

主事的郭孔豐，依然在推動擴產，也遇波折。

今年2月，金龍魚宣布，擬投資34.9億元的5個募投項目延期。去年3月、8月，也分別有4個、3個募投項目延期。

「部分進口設備采購、運輸、安裝及調試等受到疫情等因素的影響，導致了該募投項目實施進度的滯后。」金龍魚官方解釋說。

另辟蹊徑郭孔豐，正擴充品類，著力布局高毛利業務。

2022年，金龍魚新品不斷，如輕怡中長鏈脂肪酸（MLCT）食用油、科學主食公式谷薯雜糧米、BabyKing‘s兒童面系列等，主打「高附加值」。

他更擴展產品線，觸角延伸至調味品、酵母、日化用品、植物肉等領域。

調味品是門賺錢的生意。

以海天味業為例，2021年收入250億元，僅為同期金龍魚體量的1/9，凈利高達66.71億元，是金龍魚的1.6倍，毛利率接近40%。

金龍魚的毛利率，常年在8%-12%上下浮動。

于是，郭家先后入股山西梁汾醋業、廣東廣味源。廣味源旗下有醬油、蠔油、調味醬、調味粉等調味品。

他已啟動金龍魚金廚（廣東）調味食品項目，總投資15億，將于今年6月投產，預計年產能達46萬噸，產值25億元。

金龍魚也正建中央廚房，跨界預制菜、學生餐、火鍋底料。

2022年3月，首個項目杭州豐廚落地，已承接滬杭防疫餐、保障餐等任務，今年9月，其將承擔杭州亞運會、亞殘運會果蔬加工中心的任務。

郭孔豐對外透露，正在推進豐廚昆山食品產業園項目， 將引進烘焙、面點、特色預制食品等。

昆山園區達產，預計年產值將達30億元。

金龍魚在沈陽、廊坊的央廚項目，將陸續投產。

目前，豐廚項目剛剛起步。

《21CBR》記者注意到，金龍魚天貓旗艦店，已上架松露紅燒肉、土豆牛腩等4款豐廚預制菜品，3種預制菜醬料及一套售價388元的年夜飯禮盒，月銷量均僅有個位數。

糧油巨頭的新生意，在慢慢找尋中。